20.03.2008 - 23:00
Jo jonkin aikaa on kotoisilla osakemarkkinoillamme ollut selvästi havaittavissa, etteivät osakkeiden hinnat heijastele yritysten todellisia arvoja. Etenkin pitkäjänteiselle arvosijoittajalle tilanne tarjoaa hyviä ostomahdollisuuksia, vaikka tähän ei monikaan sijoittaja tunnu pörssikurssien syöksykierteestä päätellen uskovan. Tänään saimme yhden merkittävän todisteen markkinoilla vallitsevasta epätasapainosta, kun Nordic Capital teki ostotarjouksen TietoEnatorin osakkeiden hankkimisesta 38 % preemiolla omistamansa Cidron Services –yhtiön kautta. Pitkäjänteisen sijoittajan kannalta on rauhoittava tietää, että aliarvostus katoaa ennemmin tai myöhemmin. Mikäli tämä ei tapahdu markkinasijoittajien toimesta, peliin mukaan astuvat strategiset sijoittajat, kuten tänään tapahtui. Strategisen sijoittajan tavoitteena on ostaa koko osakekanta ja päästä vaikuttamaan yrityksen toimintaan. Strategiset sijoittajat eivät ilmesty yritysostomarkkinoille suinkaan sattumalta. Tämä tapahtuu vain silloin, kun hyviä yrityksiä saa halvalla. Syy sijoitusaktiivisuuteen on strategisella sijoittajalla siis täysin sama kuin arvosijoittajalla hänen ilmestyessään osakemarkkinoille. Spekulatiivisesti toimivat lyhyen tähtäimen sijoittajat sitä vastoin menevät paniikkiin osakekurssien laskiessa ja myyvät hyvätkin yrityksensä pois. Näin toimimalla sijoittaja saattaa nukkua yönsä rauhallisemmin, mutta tuottavasta sijoittamisesta tämä tyyli on kaukana. Uskallan ennustaa, että tämän päivän ostotarjous on vain alkusoittoa tulevalle. TietoEnator ei suinkaan ole ainoa yhtiö mitä pörssissä myydään tällä hetkellä pilkkahintaan. Seuraavan strategisen sijoittajan ilmestyminen Helsingin pörssiin on vain ajan kysymys, mikäli suomalaisten osakkeiden hinnat jatkavat nykyistä laskevaa trendiään. Tällaisessakin markkiantilanteessa osakkeita omistava arvosijoittaja voi myös nukkua yönsä rauhassa, sillä hän tietää etteivät osakemarkkinat suinkaan ole irti reaalitaloudesta, vaikka silloin tällöin siltä tuntuu. Talouden tasapainomekanismit toimivat edelleen. Yhden esimerkin näimme tänään, ja lisää on luvassa.
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti